FameEX 熱門話題 | 新興市場投資者偏好的轉變：拋售以美元計價的債券以支持本幣債券

專注於資金流動和分配數據的洞察公司 EPFR Global 表示，新興市場投資者越來越青睞以本幣計價的債券，同時遠離以美元計價的債務。 巴西雷亞爾和墨西哥比索等兌美元升值的貨幣的表現促進了本幣債券的吸引力。

EPFR Global 提供的數據顯示，今年前四個月，投資者從以美元計價的新興市場債券中撤資 26.5 億美元。 相比之下，同期以本幣計價的新興市場債務投資增加了 52.3 億美元。 投資者偏好從硬通貨轉向本幣債券的原因是後者的出色表現。

市場分析師預計，隨著美元走強面臨潛在債務違約和利率波動等挑戰，這一趨勢將持續下去。 富達國際新興市場債務投資組合經理保羅·格里爾預計，本地市場全年的表現將繼續優於外債。 ABP Invest 首席投資官 Thanos Papasavvas 指出了新興市場本幣債券和硬通貨債券之間的差異，從基本面和估值的角度來看，本幣債券似乎更具吸引力。

有幾個因素促成了投資者偏好的轉變。 一個關鍵因素是某些當地貨幣對美元的升值。 值得注意的是，墨西哥比索和巴西雷亞爾兌美元升值超過 10%。 此外，一些新興經濟體央行採取的積極措施，例如提高利率以對抗通脹，提高了這些本幣債券的實際收益率。 例如，巴西和墨西哥分別實施了13.75%和11.25%的利率，相應的通貨膨脹率為4.15%和5.3%。

然而，一些分析師警告說，市場信心仍然低迷，導致投資者持有現金，同時等待有利的信號再投資於這些工具。 謹慎態度表明，儘管本幣債券具有吸引力，但投資者仍存在一些顧慮。

總之，新興市場投資者越來越青睞本幣計價的債券，而不是美元計價的債券。 在中央銀行積極行動的推動下，當地貨幣的表現和這些債券提供的實際收益率提高，有助於提高它們的吸引力。 雖然這種趨勢預計會持續下去，但市場信心低迷導致投資者持有現金，直到出現更有利的市場條件。

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