比特幣期貨持倉量飆升至 16 個月來新高，其價格將突破 70,000 美元

比特幣衍生品指標顯示出適度的看漲勢頭，比特幣價格將上漲至 70,000 美元。

圖片來源：webrazzi.com

自 5 月 27 日觸及 70,300 美元以來，比特幣價格一直呈下降趨勢，目前一直在 67,500 美元左右徘徊，近兩天內下跌 4%。儘管如此，自 5 月 17 日以來的 66,000 美元支撐位一直保持堅挺，這為多頭提供了一些安慰。並且比特幣衍生品市場還出現一些令人振奮的數據指標，5 月 29 日，比特幣未平倉合約飆升至 16 個月來的最高點。

投資者正在從固定收益資產轉向比特幣市場

宏觀趨經濟形勢對比特幣產生了重大影響。標準普爾 500 指數目前僅比歷史高點低 1.2%，這表明股市十分強勁。此外，美國 5 年期國債收益率已從兩週前的 4.34% 升至 4.63%，表明投資者正在遠離固定收益資產。在 5 月 28 日美國財政部的拍賣會上，這種轉變變得尤為明顯，由於需求疲軟，該拍賣將基準收益率提高到了股票投資者十分擔心的水平。

5 月 29 日，比特幣期貨未平倉合約總量飆升至 516,000 BTC，為 2023 年 1 月以來的最高水平，未平倉合約在過去一週增加了驚人的 6%。如此高的未平倉合約表明市場存在極高的看漲情緒，以及投資者對比特幣期貨存在強烈興趣，但這對加密市場來說，也是一把未知好壞的雙刃劍。

過度依賴槓桿可能會使比特幣市場變得十分脆弱。一旦出現典型的 10% 市場回調，就會引發連鎖清算，從而導致比特幣價格的踩踏式下跌。需要注意的是，隨著美國監管政策的持續寬鬆，比特幣價格表現出的較強的韌性。積極的監管態勢包括批準以太坊 ETF、廢除 SAB 121 會計規則、通過 FIT 21 改革等等，這些因素共同構成了比特幣的利好因素。

比特幣永續合約指標顯示出適度的樂觀情緒

永續合約與傳統的月度期貨不同，它們沒有到期日，通過融資利率機制密切跟蹤標的資產的價格。目前融資利率為每週 0.35%，表明槓桿成本適中。在樂觀情緒高漲的時期，該利率可能飆升至每週 2.4%，代表市場對槓桿的需求正在增加。

基準利率或期貨溢價是另一個關鍵指標。通常來說，在健康的市場中，比特幣期貨的基準利率為每年 5% 至 10% 之間。這種溢價的產生是因為期貨合約在未來有一個結算日期，促使交易者支付更多費用來鎖定價格。目前比特幣期貨市場 3 個月期的期貨溢價為 14%，高於中性區間，但並不算過高。這表明仍有額外的槓桿空間，不會立即面臨連鎖清算的風險。

比特幣價格可能反彈至 70,000 美元以上

雖然比特幣期貨未平倉合約的增長可能引發投資者對市場潛在清算的擔憂，但從整體指標來看，市場依然處於健康的狀態。在寬鬆的監管環境下，比特幣價格表現出較強的韌性，再加上較低的融資利率與適中的期貨溢價，表明增加的未平倉合約還不會令市場產生恐慌情緒。相反，它表明機構投資者對比特幣的興趣在持續增強，短期內或有看漲前景。

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