FameEX 热门话题 | 新兴市场投资者偏好的转变：抛售以美元计价的债券以支持本币债券

专注于资金流动和分配数据的洞察公司 EPFR Global 表示，新兴市场投资者越来越青睐以本币计价的债券，同时远离以美元计价的债务。 巴西雷亚尔和墨西哥比索等兑美元升值的货币的表现促进了本币债券的吸引力。

EPFR Global 提供的数据显示，今年前四个月，投资者从以美元计价的新兴市场债券中撤资 26.5 亿美元。 相比之下，同期以本币计价的新兴市场债务投资增加了 52.3 亿美元。 投资者偏好从硬通货转向本币债券的原因是后者的出色表现。

市场分析师预计，随着美元走强面临潜在债务违约和利率波动等挑战，这一趋势将持续下去。 富达国际新兴市场债务投资组合经理保罗·格里尔预计，本地市场全年的表现将继续优于外债。 ABP Invest 首席投资官 Thanos Papasavvas 指出了新兴市场本币债券和硬通货债券之间的差异，从基本面和估值的角度来看，本币债券似乎更具吸引力。

有几个因素促成了投资者偏好的转变。 一个关键因素是某些当地货币对美元的升值。 值得注意的是，墨西哥比索和巴西雷亚尔兑美元升值超过 10%。 此外，一些新兴经济体央行采取的积极措施，例如提高利率以对抗通胀，提高了这些本币债券的实际收益率。 例如，巴西和墨西哥分别实施了13.75%和11.25%的利率，相应的通货膨胀率为4.15%和5.3%。

然而，一些分析师警告说，市场信心仍然低迷，导致投资者持有现金，同时等待有利的信号再投资于这些工具。 谨慎态度表明，尽管本币债券具有吸引力，但投资者仍存在一些顾虑。

总之，新兴市场投资者越来越青睐本币计价的债券，而不是美元计价的债券。 在中央银行积极行动的推动下，当地货币的表现和这些债券提供的实际收益率提高，有助于提高它们的吸引力。 虽然这种趋势预计会持续下去，但市场信心低迷导致投资者持有现金，直到出现更有利的市场条件。

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