谨慎观望！比特币周末失去上涨动力并跌破 64,000 美元

专业交易员目前还未能完全接受比特币近期的反弹走势。

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8 月 23 日，比特币价格上涨了 6.2%，并稳定在 63,000 美元支撑位附近，这是近三周以来最大的一波涨幅。尽管上涨势头积极，但比特币衍生品交易员依然保持谨慎态度，似乎尚未认可这一上涨趋势会长期持续。

比特币与股市的相关性保持稳定

许多市场参与者认为，当前加密货币在窄幅区间波动主要归因于宏观市场经济的不确定性，多数投资者都在等待美联储 9 月份的经济政策。

数据显示，Russell 2000 小盘股指数的交易价格仅比 2024 年 7 月以来的历史高点低 2%，这表明交易者并没有过度避险。而被誉为避险资产的黄金价格仅比历史峰值低 0.6%。此外，美国 2 年期国债收益率接近 2023 年 5 月以来的最低点，表明买家变得更加激进，能够接受更低的投资回报。

在这种复杂的经济环境下，投资者通常会寻求更安全的投资方式，并对第二季度企业的盈利预期持乐观态度，这对推动比特币价格的上涨，带来较大挑战。历史数据显示，比特币与股票的相关性较低，且历史波动较大，很难保持五个月以上的强相关。随着以色列与真主党的冲突以及利比亚石油开采中断等地缘冲突的地缘政治环境的恶化，投资者的不确定性和低风险偏好的情绪日益增强。

比特币衍生品指标不佳，但并非是看跌信号

要衡量比特币交易者当前的持仓情况，就需要查看 BTC 的期货溢价数据。在中性市场中，投资者月度合约较长结算期的年化溢价通常为 5% 至 10%。溢价跌破这一范围通常被视为看跌指标，而看涨时期这一指标可能会推高至 20% 以上。尽管近期比特币的价格有微幅上涨，但 BTC 期货溢价却稳定在 6% 左右。这表明，虽然有人将比特币价格的上涨视为市场复苏的迹象，但专业的多头杠杆交易员却依然保持谨慎。另外，看涨交易者可能认为这是市场爆发的迹象，如果比特币价格持续走高，也许这会是一个积极信号。

为了进一步理解这种谨慎情绪，观察 BTC 期权市场也是必不可少的。通常来说，如果做市商和大型交易商看跌比特币，那么期权偏差指标将会超过 7%。相反，如果看涨比特币，该指标往往会降至 7% 以下。而当前的 BTC 偏差指标为 0%，与前一周持平，表明看涨期权买入和看跌期权卖出之间保持了平衡。这种平衡偏差与期货市场类似，表明期权交易者对牛市的到来并不自信。本质来说，交易员似乎在怀疑比特币价格能否突破 67,000 美元以上。

尽管在美联储主席杰罗姆・鲍威尔 8 月 23 日发表讲话后，传统金融市场对美国可能降息的乐观情绪日益高涨，但企业盈利的不确定性依然存在。Nvidia、Best Buy 和 Salesforce 等大型公司将于 8 月 28 日公布财报，而将于 8 月 30 日公布的美国个人消费支出 PCE 通胀指数可能会严重影响市场情绪。因此，投资者此时采取了谨慎观望的态度，而不是大举押注看涨趋势。

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